Первичный выход на биржу финтех-гиганта Ant Group должен был стать крупнейшим в истории и принести основателю компании и по совместительству богатейшему человеку Китая Джеку Ма десятки миллиардов долларов. Однако китайские власти сорвали размещение — буквально за несколько дней до IPO бизнесмена вызвали в Пекин для собеседования в надзорном порядке. В итоге акции Alibaba, которой принадлежит треть Ant Group, потеряли с начала ноября более 11 процентов (в моменте падение достигало почти 20 процентов), а Ма обеднел на 3,2 миллиарда долларов (по состоянию на 28 ноября). СМИ объясняют произошедшее тем, что осмелевший миллиардер перешел дорогу ближайшему сподвижнику председателя КНР Си Цзиньпина и что глава Китая лично приостановил выход Ant Group на биржу.

Курица, несущая золотые яйца

Несмотря на то что под своим текущим названием Ant Group известна лишь с лета 2020 года, у компании длинная история. Она является одним из ключевых активов гиганта в сфере электронной коммерции Alibaba Group, основанной китайским предпринимателем Джеком Ма и еще 17 компаньонами в 1999 году. Ant Group выросла из сервиса Alipay — платежной системы, которая появилась в 2004 году. Alipay стала центром всей экосистемы Alibaba Group — с ее помощью осуществлялись платежи и на торговой площадке Alibaba, и в интернет-магазине Taobao.

В 2011 году Alipay была отделена от Alibaba Group. Ее владельцем стала Zhejiang Alibaba E-Commerce Company, 80 процентов которой контролировал Джек Ма, а 20 процентов — другой сооснователь Alibaba Cаймон Се. Три года спустя компания сменила имя на Ant Financial Services Group (в 2020 году название сократилось до Ant Group) и продолжила осваивать новые ниши. Был запущен электронный кошелек Alipay Wallet, платформа для инвестирования в краткосрочные облигации и фонды Yu'e Bao, открытая платформа для инвестиционных и финансовых продуктов Zhao Cai Bao, сервис микрозаймов Ant Credit и онлайн-банк MYbank.

Экспансия компании быстро вышла за пределы Китая. В 2016 году была куплена крупнейшая в Юго-Восточной Азии платежная система Ascend Money, а год спустя Ant Group приобрела HelloPay, еще одного крупного игрока в регионе. В том же 2017 году Ant Group довела свою долю в индийской платежной системе Paytm до 50 процентов и инвестировала в Kakao Pay из Южной Кореи. Далее последовали инвестиции в компании из Филиппин и Индонезии.

Сделка века

Все это увеличивало цену компании. Впервые о выводе Ant Group на биржу Ма задумался еще в 2016 году. Тогда генеральным директором компании стал Эрик Цзин. При этом Люси Пенг, которая ранее занимала этот пост, осталась в компании на должности исполнительного председателя. Главной задачей Цзина стала подготовка компании к IPO, и он отлично с этим справился. Если в 2017 году компания оценивалась в 75 миллиардов долларов, то в 2020-м речь шла уже о куда больших суммах.

Еще в начале лета капитализацию Ant Group оценивали в 200 миллиардов долларов, но уже в августе планка взлетела до 225 миллиардов. В октябре Ма вовсе поднял ставки до 280 миллиардов долларов. Само IPO вызвало настоящий ажиотаж. Размещение Ant Group должно было состояться 5 ноября и стать крупнейшим в мировой истории. Объем сделки мог составить 34 миллиарда долларов, при этом спрос со стороны инвесторов в 870 раз превышал предложение.

Для Китая особую роль играло то, что компания собиралась провести IPO на китайских биржах, а не в Нью-Йорке или Лондоне. Одним из преимуществ Ant Group был статус технологической платформы, благодаря которому компания не подпадала под те же жесткие правила и нормы, что и банки. Народный банк Китая еще пять лет назад пытался взяться за Ant Group, но тогда помогли связи Джека Ма. Возможно, новой атаки на империю Ма и не было бы, если бы он сам не привлек к себе внимание высшего руководства страны.

Жесткая позиция

Выступление Джека Ма в Шанхае, которое состоялось 24 октября — меньше чем за две недели до IPO Ant Group, произвело эффект разорвавшейся бомбы. На конференции присутствовал весь цвет китайского бизнеса, и Ма воспользовался этим, чтобы публично перейти в атаку на финансовые регуляторы. «Базельские соглашения — это как клуб старых людей […] Мы не можем пользоваться вчерашними методами, чтобы регулировать будущее», — заявил Ма, имея в виду соглашения, которые регулируют деятельность банковского сектора.

Главная идея Ма заключалась в том, что на смену банкам для доставки денег в различные сектора экономики должна прийти система «озер, прудов и ручьев», а сами банки не должны брать залоги при выдаче кредитов, как того требуют Базельские соглашения. Вместо этого, по словам Ма, им следует исходить из кредитного рейтинга компаний, составленного на основе анализа больших данных. Миллиардер выступил за особый путь китайской финансовой системы и отказ от устаревших, на его взгляд, правил и норм. Но дело было даже не в том, что сказал Ма, а в том, как он это сделал.

По данным источников, перед выступлением предприниматель показал свой текст нескольким людям, которые рекомендовали ему смягчить формулировки, однако тот отказался. «Джек есть Джек. Он просто хотел высказать свои мысли», — сказал один из свидетелей тех событий. Ма был уверен, что его слова сойдут ему с рук и, напротив, станут очередным успехом в противостоянии с регулятором.

Подложили свинью

Однако сразу несколько высокопоставленных чиновников в Пекине пришли в ярость от наглости Ма и задействовали все рычаги давления на бизнесмена. Финансовые власти Китая в оперативном порядке подготовили несколько отчетов о деятельности Alibaba Group в целом и Ant Group в частности. Отчеты показали возросшее влияние империи Ма, а также втягивание компанией молодых и малообеспеченных китайцев в долговую яму. В конце концов, отчеты попали на стол к главе КНР Си Цзиньпину, который, по данным Financial Times, и дал команду приструнить миллиардера.

Одним из главных противников бизнесмена оказался вице-премьер Лю Хэ, которого называют главным советником Си Цзиньпина по экономике. Помимо того что Ма вызвали на беседу, а IPO перенесли, регулятор также ужесточил правила выдачи микрозаймов. Согласно новым правилам, сервисы обязаны обеспечивать минимум 30 процентов займов собственными средствами, в то время как у Ant Group доля обеспеченных займов составляет лишь 2 процента.

Финансовые власти Китая обратили внимание на отношение заемного капитала к собственным средствам компании и посчитали ситуацию слишком рискованной. Во время разъяснительной беседы, на которой, помимо Ма, присутствовали еще гендиректор и председатель совета директоров Ant Group, им сообщили, что теперь власти будут внимательнее следить за деятельностью компании. Теперь Ма будет вынужден подчиниться еще более строгим правилам — вместо того, чтобы стать богаче, миллиардер растерял часть своего состояния.

Деньги на ветер

Информация о переносе IPO обрушила котировки материнской компании Alibaba Group, а с ними и состояние Ма. На следующий день после приостановки акции компании упали на 7,5 процента, а по итогам трех недель падение достигло 20 процентов. Согласно данным рейтинга миллиардеров Forbes, который отслеживает изменение состояния богатейших людей планеты в реальном времени, сам предприниматель потерял на этом 2,6 миллиарда долларов.

Кроме того, не следует забывать и об упущенной выгоде. Согласно прогнозам, в ходе IPO Ant Group должна была привлечь 225 миллиардов долларов. Доля Джека Ма была оценена в 27,4 миллиарда долларов. Теперь о таких деньгах бизнесмен может только мечтать. Во-первых, нет понимания перспектив выхода на рынок — в лучшем случае на это уйдет несколько месяцев. Во-вторых, в связи с новыми правилами работы Ant Group существует большая вероятность пересмотра цены размещения. Согласно оценкам аналитиков, в ходе IPO компания теперь может привлечь в два раза меньше — 140 миллиардов долларов, значит, и Ма выручит за свою долю вдвое меньше.

Но за атакой на Ant Group стоит нечто большее, чем обида Си Цзиньпина на Джека Ма. Фундаментальные причины конфликта куда глубже — китайские регуляторы хотят взять под контроль крупнейшие IT-компании страны. Технологический сектор КНР рос почти без препятствий в очень мягких законодательных рамках. Но этой эпохе, похоже, приходит конец — по словам партнера консалтинговой компании Trivium China Кендры Шефер, Пекин по примеру Вашингтона решил поддерживать отношения «любви-ненависти» со своими технологическими лидерами.

На это указывает и то, что вслед за Alibaba Group потеряли часть своей рыночной стоимости и другие китайские компании технологического сектора. За два дня с 9 по 11 ноября совокупные потери капитализации пяти крупнейших компаний Китая составили 280 миллиардов долларов. Инвесторы опасаются ужесточения мер и новых атак со стороны регуляторов. А они еще могут последовать, ведь, по словам одного из источников, Си Цзиньпину все равно, на каком месте в списке богатейших людей мира находится бизнесмен. Председателю компартии Китая интересно, что человек делает, когда разбогател, и сверяет ли он свои интересы с государственными.

Источник: lenta.ru